国金证券：石油化工行业研究：地缘与宏观持续扰动，油价高位宽幅震荡

本周行情综述 原油：本周原油震荡走势，围绕地缘博弈和宏观因素波动。尽管周初有消息称伊朗叫停与美谈判并全面封锁霍尔木兹，但随后特朗普表示和谈仍在继续，且油价将“很快下跌”，和平预期又再度升温，油价冲高后回落。周五美国非农数据超预期，加息预期走强，油价进一步下行。短期油价依旧锚定美伊边打边谈的博弈节奏，但大方向看双方通过协议解决的可能性持续增加，同时关注宏观因素扰动。截止6月5日，WTI现货收于90.54美元，环比+3.18美元；BRENT现货收于98.11美元，环比+4.29美元。EIA5月29日当周商业原油库存环比-797.4万桶，前值-332.7万桶。其中库欣原油环比-58.3万桶，前值-279.4万桶。汽油库存环比+336.4万桶，前值-257.2万桶。炼厂开工率环比+0.2%至94.7%。美国原油库存下降，净进口量环比减少。美国产量1370.7万桶/天，美国净进口数据环比-32.3%。截至6月5日当周，美国活跃石油钻机数环比+2部至431部。 炼油：汽油刚需平稳，缺乏节假日出行利好支撑，市场交投整体维持清淡态势，预计下周主营汽柴油价格或继续下滑。国内主营炼厂平均开工负荷为66.9