中银证券：高测股份（688556）-业绩远超预期，围绕“切片”布局多成长曲线共振

高测股份(688556)事件：公司发布2022年度业绩预增公告，实现归母净利润7.6-8.2亿元，同比增长340%至374%；实现扣非归母净利7.1-7.7亿元，同比增长310%至344%。其中，Q4单季度实现归母净利润3.32-3.92亿元，同比增长443%至541%，环比增长73%至104%。鉴于公司切片设备在手订单饱满，金刚线、切片代工均实现规模扩张，同时盈利能力积极提升，成功拓展碳化硅金刚线切割等创新业务，预测22-24年净利润为7.90/10.80/12.72亿元，维持增持评级。支撑评级的要点顺应硅片尺寸变革，切割设备在手订单饱满。公司顺应硅片大尺寸化与薄片化趋势，保持切片设备的行业领先技术优势，屡获订单。截至2022年9月30日，公司高脆硬材料切割设备在手订单约16.14亿，包括晶科、晶澳、天合3家头部客户的近7亿订单；同时Q4公司与高景签订约3.6亿的设备订单，也与晶科、中环艾能等客户签订单。金刚线产能积极提升，规模效应提升盈利能力。公司金刚线完成“单机十二线”技改，顺应切片和外销需求，产能及出货量积极提升。截至12月16日，公司金刚线出货量突破3000万公里，单季度出货