东吴证券国际经纪：中信博（688408）-2022年三季报点评：地面电站需求即将提升，看好公司中长期表现

中信博(688408)投资要点事件：公司发布2022年三季报，公司2022Q1-3实现营业收入22.59亿元，同增31.58%；实现归属母公司净利润-0.13亿元，同降123.99%。其中2022Q3，实现营业收入8.22亿元，同增22.29%，环降4.50%；实现归属母公司净利润-0.11亿元，同降167.36%，环降246.79%。Q1-3毛利率为11.97%，同降1.23pct，Q3毛利率12.62%，同增2.97pct，环降1.30pct；Q1-3归母净利率为0.56%，同降3.60pct，Q3归母净利率1.38%，同降3.89pct，环降2.28pct。业绩不及市场预期。2022年产业链成本高企，盈利短期承压。公司2022Q1-3固定支架出货3.9GW，跟踪支架2.3GW，其中2022Q3固定支架出货约2GW，跟踪支架550MW，整体出货量稳步提升。2022Q3硅料均价来到历史高位，地面电站装机低迷，公司出货结构向价格及盈利较低的固定支架倾斜，Q3跟踪支架出货占比约22%，环降21pct，测算支架Q3均价0.32元/W，净利约-0.005元/W，叠加Q2末钢价上涨约10%，盈