华安证券：聚辰股份（688123）-SPD放量增长，汽车EEPROM持续发力

聚辰股份(688123)主要观点：国内EEPROM领先，与澜起强强联合研制SPDEEPROM2020年，公司EEPROM产品的市场份额为国内第一、全球第三。其EEPROM产品在服务器、PC内存等应用领域已有较高的市场份额。针对最新的DDR5内存技术，公司与澜起科技合作开发配套新一代DDR5内存条的SPD产品，CPU更新换代升级将推动DDR5内存接口芯片及套片的应用。支持DDR5的下一代CPUAMDGenoa已于2022.11.10按时发布；Intel将于2023.1.10发布支持DDR5的服务器端CPUSapphireRapids。此外，PC端AlderLakeCPU已批量发货，2022年PC端DDR5的渗透率表现优于服务器端。受益于DDR换代升级，公司内存模组的SPD产品已实现大批量出货，带动营业收入快速增长、毛利率水平大幅提升。汽车EEPROM产品：受益于汽车电动化、智能化需求，市场空间不断成长汽车时代，汽车核心零部件厂商主要集中于欧美、日本，国产存储厂进入汽车电子领域壁垒较高；电车时代，国产汽车品牌持续发力，国产EEPROM也出现在了包括三电系统在内各类汽车电子产品中。公司拥有良