东吴证券国际经纪：美畅股份（300861）-2022年三季报点评：Q3金刚线价格维持稳定，成本上涨盈利承压

美畅股份(300861)投资要点事件：公司发布2022年三季报，公司2022Q1-3实现营收24.61亿元，同增93.61%；实现归母净利润10.28亿元，同增86.55%。其中2022Q3实现营收9.23亿元，同增107.60%，环增5.81%；实现归母净利润3.62亿元，同增97.29%，环减5.11%。Q1-3毛利率为54.39%，同减2.42pct，Q3毛利率52.29%，同减4.02pct，环减4.47pct；Q1-3归母净利率为41.78%，同减1.58pct，Q3归母净利率39.23%，同减2.05pct，环减4.52pct。接近业绩预告上限，符合我们的预期。2022Q3金刚线产能接近满产，再度扩张稳固龙头地位。2022Q1-Q3金刚线销量6465万公里，同增110%，其中Q3金刚线销量为2468万公里，同增125%，环增7%。整个Q3产能接近3000万公里，算上客户寄售、流转在途以及终端库存数量，Q3产能利用率超95%，接近满产。此外，公司8月份开始进行15线机改造，截止到10月底改造进度完成50%，公司计划11-12月改造完成；富农工业园一期厂房开始投产，贡献100万