群益证券：万科A（000002）-央行融资政策支持下，公司融资能力有望增强，建议“买进”

万科A(000002)结论与建议：公司发布公告，董事会审议通过《关于提请股东大会授权发行直接债务融资工具的议案》，董事会将提请股东大会授权董事会发行不超过人民币500亿元的直接债务融资工具。此外，近期公司获得多家银行的大额授信。在政策支持下，公司融资环境有望改善，将有助于公司的正常经营和投资；并且随着“保交楼”工作推进，市场恐慌心理有望缓解；但由于目前中央对房地产政策的放松较为克制，我们预计市场将经历缓慢恢复过程，行业出清尚未结束。公司有较好现金流和精细化管理能力，有望受益于市场集中度提升。我们预计公司2022和2023年净利润将分别达240.6亿元和262亿元，YOY分别+6.8%和+8.9%，EPS分别为2.07元和2.25元，A股对应2022和2023年PE分别为8.4倍和7.7倍，PB为0.84倍；H股对应PE为6.5倍和5.9倍，PB为0.65倍，预计A股和H股股息率分别达7%和9%，建议“买进”。公司董事会审议通过500亿融资工具议案，银行提供大额授信，融资环境好转：由于整体房地产销售数据在10月份继续下滑，央行近期出台了多项房企融资支持政策，包括帮助民企进行增信发债、允许