东吴证券：岱勒新材（300700）-金刚线量利双增，钨丝加速推进

岱勒新材(300700)岱勒新材：专注金刚石线，业绩扭亏为盈。公司位于湖南长沙，产品为金刚石线（2022H1毛利占比98%），主要用于晶体硅等硬脆材料的切割。2022年Q1开始公司实现扭亏，Q1-3营收4.42亿元，同比增长142%，Q1-3归母净利润0.72亿元，同比增长525%。金刚石线：光伏装机景气高增，钨丝母线空间广阔。金刚线是光伏上游行业硅片生产的重要切割工具。随着光伏产业蓬勃发展，硅片薄片化趋势明显，切割用金刚线需求景气高增，我们测算2022-2025年CAGR高达39%。而不同于以碳钢为母线，钨丝金刚线虽然价格较高，但在线径极限和切割后的硅片良品率均优于碳钢母线；在硅料价格持续高位的大背景下，综合经济效应高于碳钢，因此钨丝母线渗透率有望快速提升，我们预测钨丝金刚线2022-2025年需求量CAGR有望超过100%。公司扩产速度快，盈利能力快速提升。2021年公司金刚线产量仅为368万公里；得益于公司20线机验证成功，金刚线产品快速上量，公司2022年9月底达成月产能200万公里，预计年底达成每月产能300万公里；2023H1达到每月产能600万公里。盈利能力方面，公司金刚