太平洋证券：东方电缆（603606）-业绩短期承压不改长期向好趋势

东方电缆(603606)事件：公司发布2022年三季度报告，业绩低于预期。1）公司2022年前三季度实现营收56.65亿元，同比-1.88%；归母净利润7.36亿元，同比-23.43%；扣非归母净利润7.54亿元，同比-21.03%。2）对应Q3营收18.05亿元，同比-24.36%，环比-11.66%；归母净利润2.14亿元，同比-34.04%，环比-10.15%；扣非归母净利润2.25亿元，同比-30.29%，环比-10.73%。海风项目开工延迟导致交付不及预期，脐带缆带动毛利率回升。1）2022年前三季度，陆缆收入30.89亿元，同比+15.96%，Q1/Q2/Q3分别为7.99、12.23、10.67亿元，Q3同比-4.82%、环比-12.76%；前三季度海缆收入19.26亿元，同比-23.62%，Q1/Q2/Q3分别为7.41、7.16、4.69亿元，Q3同比-52.86%、环比-34.50%；前三季度海洋工程收入6.39亿元，同比+9.48%，Q1/Q2/Q3分别为2.71、1.09、2.59亿元，Q3同比-3.05%、环比+137.61%。由于明阳青洲四海风项目开工延迟到