天风证券：三七互娱（002555）-22Q3业绩处预告中线，短期承压期待新游表现

三七互娱(002555)事件：三七互娱10月30日发布22年三季报。公司22Q1-Q3营业收入116.78亿元，yoy-3.57%；归母净利润22.57亿元，yoy+31.11%，处在预告中线（预告22~23亿）；扣非净利润22.11亿元，yoy+45.53%。公司22Q1-Q3毛利96.34亿元，毛利率82.50%，yoy-2.32pcts；净利率19.11%，yoy+5.04pcts。22Q1-Q3公司销售费用61.85亿元，yoy-14.96%；销售费用率52.96%，yoy-7.09pcts，主要系上年同期上线的《荣耀大天使》、《斗罗大陆：武魂觉醒》、《斗罗大陆：魂师对决》等游戏在本期已进入成长期，流量投放减少所致。管理费用3.33亿元，yoy-0.66%，管理费用率2.85%，yoy+0.27pcts。研发费用7.35亿元，yoy-25.87%，研发费用率6.29%，yoy-1.90pcts。财务费用-0.52亿元，yoy-53.31%，财务费用率-0.44%，yoy-0.16pcts。22Q3短期承压，静待新游上线带来增益。22Q3公司营业收入35.86亿元，yoy-21.