天风证券：长亮科技（300348）-Q3收入超预期，看好金融信创景气度持续提升

长亮科技(300348)事件：公司前三季度营收10.56亿元，同比增长35.67%，实现归母净利润602万元，同比下降68.09%；扣非归母净利润2.3万元，同比下降99.7%。Q3单季公司营收3.74亿元，同比增长31.04%；归母净利润-76万元，同比下降107.34%；扣非归母净利润-314.07万元，同比下降132.27%。1、公司营收与存货同步高增，验证行业景气度与业务连续性公司三季度营收持续保持较快增速，2022年Q1至Q3营收同比增速分别为62.61%、25.58%、31.04%。同时未验收项目对应存货对比年初增幅达32.67%。考虑公司项目周期较长，主营的核心系统业务周期在18~36个月，我们认为长亮科技在收入和存货侧的持续高增，反映出行业景气度以及业务连续性持续向好。2、疫情等因素导致人员成本沉淀，公司盈利能力短期承压公司Q3单季度毛利率仅27.14%，同比下降19.64pct。受毛利率下降影响，同期归母净利润为-76万元，同比下降107.34%。毛利率下降主要为项目地受疫情影响，造成了人员成本沉淀。公司从22年Q2起采取了优化人员结构、降本增效、提高营销比等措施控制