东吴证券：梦百合（603313）-2022Q3业绩点评：外销承压静待需求改善，盈利能力有望逐步修复

梦百合(603313)投资要点外需偏弱业绩仍有承压。公司2022Q1-3实现营业收入60.68亿元，同比-0.7%；实现归母净利润0.99亿元，同比+154.83%；扣非后归母净利润0.89亿元，同比+237.75%；分季度看，2022Q3实现营业收入19.85亿元，同比-10.21%，环比+2.27%；实现归母净利润0.15亿元，同比+107.99%。静待海外需求修复。分地区看，1）内销：2022Q1-3境内地区收入7.56亿元，同比-9.6%；其中，境内直营/经销收入分别为0.5/2.33亿元，同比分别-16.19%/-14.72%。2022Q3境内地区收入2.82亿元，同比-2.9%。自主品牌方面，2022Q1-3梦百合自主品牌内销收入4.95亿元，同比+0.36%；其中，直营、经销、线上渠道收入同比分别-19.12%、+17.59%、+22.86%。2022Q3梦百合自主品牌内销收入2亿元，同比+5.08%。内销下滑主要受疫情冲击影响。2）外销：2022Q1-3境外地区收入51.3亿元，同比+1.1%；其中北美、欧洲、其他境外地区收入分别为37.5、11.6、2.2亿元，同比分