财信证券：良信股份（002706）-收入动能转变，毛利率有望修复

良信股份(002706)营业增幅5%，利润增幅0.9%。公司发布三季报，报告期内公司实现营收29.64亿元，同比增幅5.0%，实现归属净利润3.49亿元，同比增幅0.9%，报告期内公司实现经营活动现金净流量1.25亿元（前值0.36亿元）。拆分单季度观察，第三季度公司实现营收10.82亿元（yoy+3.2%/qoq+0.2%），实现归属净利润1.34亿元（yoy-6.3%/qoq-5.6%）。收入结构变化，地产端收入承压，新能源收入占比提升。前三季度，公司收入同比保持增长，但收入结构变化较大：地产类业务下滑超过30%、收入占比下降至28%；新能源风光储业务翻倍增长、收入占比提升至26%；工业建筑业务增速达到38%，收入占比接近13%；商业建设业务约5.5%，业务同比持平；工控类业务增幅20%，占比达到4%；通讯类业务下滑13%，收入占比约9%。前三季度，全国房地产开发投资额同比下降8%，房屋竣工面积同比下降5.3%，对公司部分商业建筑及地产类业务有压力。前三季度风电新增装机量19.2GW（+17%）、光伏新增装机量52.6GW（+197%），预计光伏及储能相关业务的贡献增量较大。毛利率