太平洋证券：瑞普生物（300119）-三季报点评：畜禽动保快速复苏，宠物动保高速成长

瑞普生物(300119)事件：公司近日发布2022年三季报。单三季度，实现营收5.68亿元，同增24.05%；归母净利9318.82万元，同增5.17%；扣非后归母净利8072.55万元，同增5.49%。前3季度，实现营收14.77亿元，同减1.48%；归母净利润2.33亿元，同减20.25%；扣非后归母净利润1.99亿元，同减22.07%。分产品：疫苗板块营收7.3亿，同减9.7%，药品（含原料药）营收7.1亿，同增6.3%，其中原料药营收1.8亿，同增11.3%。分板块：家禽业务营收9.7亿，同减2.7%；家畜业务营收2.6亿，同减14%；宠物业务营收3116万，同增60.2%，其中宠物药品营收2679万，同增113%。点评如下：受益于鸡、猪周期反转，畜禽动保业务快速复苏。2022年三季度以来，生猪和黄鸡价格大幅上涨，白羽肉鸡价小幅上涨，畜禽养殖业盈利处于高位，拉动动保产品需求回升和行业景气触底反转。受益于此，公司畜禽动保业务快速复苏。综合考量产能和疫情等因素，预计未来一年内生猪和肉鸡供需格局偏紧，畜禽产品价格有望始终高位运行，使得养殖行业保持高盈利，进而带动畜禽动保行业和公司畜禽