财信证券：良信股份（002706）-新能源需求放量增长，业绩韧性十足

良信股份(002706)投资要点：营收增幅6.0%，业绩增幅5.9%，二季度环比高增。上半年，公司实现营收18.82亿，同比增长6.0%，实现归属净利润2.15亿，同比增长5.9%，经营活动净现金流1.27亿（前值-0.35亿）。拆分单季度观察，2022Q2公司营收10.80亿（yoy+2.1%/qoq+34.8%）、归属净利润1.42亿（yoy+2.2%/qoq+97.2%）。地产类需求承压，新能源需求快速放量。公司主营低压电器产品对接下游地产、电力、建筑、工控等需求。上半年需求分化明显，代表性的行业指标，如地产竣工面积同比下滑21.5%，风光新增装机量同比增长84%。公司收入结构亦有所变化，在传统行业需求承压叠加疫情因素扰动之际，新能源需求的放量增长，支撑了整体营收规模。收入结构拆分估算为：地产类业务收入占比约30%（营收yoy-30%）；风光储车充类业务占比27%（营收yoy+110%）;工业建筑业务占比11%（营收yoy+40%）；通讯业务占比10%（营收yoy-11%）;电网类业务占比7%（营收yoy+35%）;工商业建筑业务占比6%（营收yoy+6%）;工控及OEM类业务占