财信证券：金博股份（688598）-产量高增长，积极培育第二增长曲线

金博股份(688598)投资要点：半年报业绩增幅80.4%，现金流大幅提升。公司公布半年报，上半年公司实现营收8.47亿，同比增长65.4%，实现归属净利润3.68亿，同比增长80.4%，扣非归属净利润2.26亿，同比增长19.5%。经营活动现金净流量3.61亿（前值-0.07亿），现金流大幅提升。拆分单季度观察，2022Q2公司营收3.96亿（yoy+26.5%\qoq-12.0%），归属净利润1.65亿（yoy29.9%/qoq-18.7%）。热场销售同比增长，价格环比有降。公司热场系列产品上半年保持高增态势，营收增速超过60%，估算出货量约1200吨，同比接近翻倍。其中二季度出货量约600吨，环比略增，同比高增。估算二季度热场价格约64万元/吨，环比下降约15%，系公司主动塑造市场竞争格局行为。毛利率环比稳中略降，降本措施持续推进。公司上半年毛利率52.4%，同比下降8pcts。其中，二季度毛利率51.3%，同比下降7.8pcts，环比下降2.1pcts。在今年产品价格竞争局面下，公司毛利率环比降幅控制得当，受益于较佳的成本优化措施。公司从料、工、费多角度降本：通过引入碳纤维国产