华鑫证券：绝味食品（603517）-公司事件点评报告：业绩符合预期，下半年望改善

绝味食品(603517)事件绝味食品发布2022年半年报：2022H1营收33.36亿元（同增6.1%），归母净利润0.99亿元（同减80.4%）。业绩符合预期，短期利润承压2022Q2营收16.48亿元（同增0.61%），归母净利润0.1亿元（同减96.4%），业绩符合预期。毛利率2022Q2为25.68%（同减9pct），系原材料上涨所致。2022Q2净利率-0.33%（同减16.1pct），系毛利率拖累下销售费用率同增3pct及管理费用率同增3pct，管理费用率上升系加速计提股份支付费用所致。2022H1经营活动现金净流量为4.95亿元（同减42%），系原料采购成本上涨的影响。疫情扰动销售，门店扩张顺利分产品看，2022H1鲜货类/包装产品/加盟商管理/其他营收28.07/0.62/0.43/3.34亿元，同比-1%/-10%/+29%/+170%。其中禽类制品/畜类制品/蔬菜产品/其他产品营收21.74/0.18/3.19/2.96亿元，同比+0.1%/-94%/+762%/-6%。分渠道看，2022H1卤制食品销售/加盟商管理/其他营收28.69/0.43/3.34亿元，同比