华鑫证券：广州酒家（603043）-公司事件点评报告：业绩符合预期，门店开拓顺利

广州酒家(603043)事件广州酒家发布2022年半年报：2022H1营收14.24亿元（同增15.5%），归母净利润0.54亿元（同增45.3%）。投资要点利润扭亏为盈，盈利能力持续提升2022Q2营收6.76亿元（同增20%），归母净利润0.02亿元（同增119%）。2022Q2毛利率24.66%（同增1.6pct），净利率0.12%（同增2pct）。2022Q2销售费用率12.81%（同增1pct），管理费用率11.06%（同减0.5pct）。2022H1经营活动现金净额0.52亿元（同增141%），系款项增加所致。速冻和餐饮高增长，门店开拓进展顺利分产品看，公司聚焦“食品+餐饮”双主业发展，2022H1月饼系列/速冻食品/其他产品及商品/餐饮业营收分别为0.45/5.28/4.34/3.94亿元，同比+22%/+30%/-8%/+31%。分渠道看，公司持续推进渠道下沉，加大社区平台布局，直营/经销营收7.07/6.94亿元，同增3%/9%。分区域看，公司重点布局华东、粤东市场，省内/省外/境外营收11.45/2.28/0.29亿元，同增17%/9%/6%。截止2022H1末，经