国海证券：洽洽食品（002557）-点评报告：收入端表现亮眼，成本上行，利润承压

洽洽食品(002557)事件:公司发布2022年半年报，2022H1实现总营收26.78亿元，同+12.49%;归母净利3.51亿元，同+7.25%；扣非净利2.73亿元，同+3.3%。2022Q2实现总营收12.46亿元，同+24.38%；归母净利1.43亿元，同+10.46%；扣非净利0.91亿元，同+4.62%。投资要点:Q2收入增速亮眼，瓜子基本盘稳固，期待坚果下半年发力。3月以来，受多地散发的疫情影响，瓜子产品契合居家消费场景，2022Q2公司收入同比+24.38%，表现亮眼。分品类看，2022H1公司葵花子/坚果实现收入18.44/5.25亿元，同比+14.29%/+13.77%；毛利率31.56%/25.72%,同比-0.42pct/+0.24pct；占总营收比例68.86%/19.59%,同比+1.09pct/+0.22pct。公司作为瓜子领域全国龙头，在高市占率的情况下依然维持亮眼增速，主要是公司在疫情期间发挥其全国布局的工厂及物流优势，实现货品的快速上架及调配，快速的反应能力使得公司抢占更多市场份额。我们预计随着中秋、国庆旺季的来临，公司会加大坚果方向的销售投入，坚