西南证券：横店影视（603103）-暑期档影院或迎复苏，并购星轶有望提升市占

横店影视(603103)投资要点推荐逻辑：1）疫情复苏，影院回暖，暑期电影储备丰富，共计48部；2）疫情提升影投行业集中度（2022.3-6月Top5影投票房占比为31.9%，yoy+2.1pp），公司作为头部公司有望在集中化趋势中受益；3）公司横向并购影投公司星轶，完成收购后，从影院/银幕/座位数量/票房市占率各个角度，公司均有望超过大地影院（横店/星轶/大地票房市占率分别为4%/2%/4%），成为第二大影投公司。全国疫情形势好转，暑期档电影市场回暖。各地防疫政策边际放松，影院逐步恢复营业，根据灯塔，截止7月5日，全国营业影院总数为10060家，全国影院营业率为82.9%。供给端来看，暑期档电影储备丰富，共计48部（横店参与出品三部），类型覆盖爱、动作、动画、纪录片、戏曲类等。需求端来看，暑期观影需求旺盛，6月全国票房总计19.2亿元，已基本恢复至去年同期水平。疫情导致影投公司集中度提升。根据猫眼专业版APP，对比去年3-6月，今年疫情期间，TOP5影投公司集中度更高。从票房占比来看，2021年3-6月头部影投票房占比总计为29.8%，2022年为31.9%，同比增长2.1%。从观影