西南证券：水羊股份（300740）-接连收购海外品牌，资源嫁接实现战略闭环

水羊股份(300740)投资要点事件：2022年7月18日，水羊股份发布公告，拟以4450万欧元购买法国EDB公司90.1%的股权，并以500万欧元平价购买原股东持有的EDB公司年初已宣派但未支付的股利形成的债权，本次交易金额合计4950万欧元（折合人民币约3.3亿元）。此次收购事件一周前，水羊股份刚刚完成了对法国轻奢品牌PA公司投资及中国区业务的收购，在这两次收购中水羊股份都只获得标的公司控股权，不参与日常经营，原有品牌团队保持独立运营。EDB定位轻奢级护肤品牌，填补公司中高端市场空缺。EDB公司创立于2007年，旗下拥有专为敏感肌研发的高端护肤抗衰品牌EviDenSdeBeauté，在全球超过30个国家均有销售，于2019年由水羊股份代理进入中国市场，已入驻巴黎老佛爷百货、中国SKP等众多顶级渠道，全球终端零售额超过5亿人民币；PA创建于1961年，是拥有61年历史的法国小众轻奢护肤品牌。此次收购将帮助公司填补中高端价格带的市场空缺，进一步完善公司品牌矩阵。先代理再收购，充分嫁接资源实现战略闭环。水羊股份在对两家公司收购前负责其品牌代理业务，本次战略投资是水羊股份高端化、国际化进程