华鑫证券：恒瑞医药（600276）-创新药快速放量，业绩符合预期

恒瑞医药(600276)公司业绩符合预期。公司2020全年实现营业收入277.35亿元，同比增长19.09%；归属于母公司股东净利润63.28亿元，同比增长18.78%；扣非后归属于母公司股东净利润59.61亿元，同比增长19.73%，对应EPS1.19元。其中2020Q4单季实现营业收入83.21亿元（+31.16%）；归母净利润20.70亿元（+29.92%），公司业绩逐季恢复，全年业绩符合预期。公司同时发布2021年一季报，2021Q1实现营业收入69.29亿元（+25.37%）；归母净利润14.97亿元(+13.77%)，一季度计提股权激励费用1.86亿元，剔除此项费用，公司归母净利润增速达到24.24%；且21Q1公司研发投入达13.16亿元（+62.27%）。肿瘤管线高增长，创新药快速放量。报告期内，公司肿瘤管线实现收入152.68亿元(+44.37%)；麻醉管线实现收入45.91亿元（-16.63%）；造影剂管线实现收入36.30亿元（+12.40%）；其他产品实现收入41.23亿元（+4.78%）。疫情影响门诊和手术量，麻醉管线和造影剂管线增速下降。吡咯替尼和19K进医