华源证券：新睿电子（920211）-工业机器人控制系统领域“小巨人”，"驱控一体"产品放量驱动业绩增长

新睿电子(920211) 投资要点： 发行价格25.19元/股，发行市盈率14.68X，申购日为2026年5月25日。本次公开发行股份数量6,400,000股，发行后总股本为34,400,000股，本次公开发行股份数量占发行后总股本的18.60%。本次发行不安排超额配售选择权。经我们测算，公司发行后预计可流通股本比例为18.6%，老股占可流通股本比例为0%。本次发行战略配售发行数量为640,000股，占本次发行数量的10.00%。本次发行的网上发行数量为5,760,000股，占本次发行数量的90.00%。有2家战略投资者参与公司的战略配售。公司发行新股的募集资金扣除发行费用后，计划用于“生产中心升级改造项目”、“研发中心建设项目”和补充流动资金。“生产中心升级改造项目”预计财务净现值（税后）约为3,267.58万元，内部投资收益率（税后）约为20.76%，项目所得税后投资静态回收期（税后）约为5.58年（含建设期18个月）。 公司：工业机器人控制系统领域“小巨人”，2025年归母净利润5905万元。公司于2010年开始研发工业机器人控制系统，是国内较早开展工业机器人控制系统研发的企业之