山西证券：中望软件（688083）-26Q1业绩大幅改善，海外市场成重要增长驱动

中望软件(688083) 事件描述 4月22日，公司发布2025年年报和2026年一季报，其中，2025全年公司实现收入8.93亿元，同比微增0.60%；全年实现归母净利润0.21亿元，同比减少67.57%，实现扣非净利润-1.16亿元，同比减26.61%。2026年一季度公司实现收入1.47亿元，同比增长17.30%；一季度实现归母净利润-0.38亿元，而上年同期为-0.48亿元，实现扣非净利润-0.70亿元，同比增6.06%。事件点评 26Q1国内市场复苏叠加海外市场拓展推动公司收入增长显著改善，同时净利率大幅提升。虽然受境内需求承压以及内部战略调整影响，25年公司营收有所下滑，但随着国内市场复苏、渠道生态体系逐渐完善以及重磅产品 持续迭代，叠加海外市场快速开拓，26Q1公司实现较快增长，并且增长趋势有望延续全年。而由于客户定制化需求减少，25全年以及26Q1公司毛利率分别较上年同期提高1.55和3.34个百分点。在利润端，随着公司持续实施费用管控以及规模效应逐步显现，26Q1公司期间费用率较上年同期降低26.76个百分点。受益于此，26Q1公司净利率较上年同期提高10.18个百分