万联证券：策略跟踪报告：A股业绩稳步修复，TMT板块表现较优-260515

投资要点： 全部A股2025年营收温和增长，归母净利润同比增速回正：从已披露年报数据的A股上市公司整体业绩表现看，2025年全A营业收入总额实现小幅增长，归母净利润同比增速回正。营收方面，全部A股2025年营业收入同比增长0.95%，增速较2024年加快0.82pct。归母净利润方面，全部A股2025年归母净利润同比增长2.05%，增速较2024年提升4.32pct。其中，创业板、科创板2025年归母净利润同比增速分别达到19.72%、26.58%，增速较2024年分别提升30.93pct、65.54pct，盈利能力改善。 主要宽基指数2025年业绩表现不一，创业板指数业绩表现较优：大盘蓝筹指数方面，沪深300指数2025年营收、净利润同比增速较2024年出现回落。上证50指数2025年营收出现同比下降，但盈利增长仍保持稳健。中、小盘股指数方面，中证500指数2025年营业收入同比增速由负转正，盈利水平实现显著修复。创业板指数2025年营收、净利润均实现高增长，业绩表现较优。科创50指数、北证A股2025年营收同比增速高于5%，二者归母净利润承压态势有所缓解，但仍处于下降区间。 在AI