中信证券经纪(香港)：短期保持谨慎-260514

中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026年5月13日发布的题为《Cautiousnearterm》的报告，迪克森科技（Dixon）的近期盈利易受全球存储芯片价格持续上涨影响，同时中期增长能见度仍然疲弱，因其在市场份额已达峰值。2026财年四季度业绩基本符合低迷预期，收入同比增长2%，息税折旧前利润同比下降8%。公司指引2027财年智能手机销量同比持平（有机增长），中信里昂认为这一预期过于乐观。中期来看，公司期望通过出口和新增长点维持增长动能，但研究指出这些业务规模远小于智能手机业务。 2026财年四季度业绩符合预期 Dixon在2026财年四季度收入环比下降2%/同比增长2%，符合低迷预期，移动及电子制造服务业务同比仅增长4%（环比下降3%）。公司归因于全球存储芯片问题导致价格大幅上涨。消费电子（电视和冰箱）与家电业务收入分别增长1%和9%。息税折旧前利润同比下降8%至41亿卢比（利润率3.9%，环比持平）。因按市价调整收益，税后净利润被抬高。 智能手机短期前景不明朗 Dixon指引2027财年智能手机出货量同比持平于3,200万部（有机增长），出口/Vivo