华源证券：电力设备行业点评报告：绿醇迎国内政策支持项目运营商有望受益

投资要点： 绿色甲醇作为新能源消纳重要路径，近期多次被政策提及。 我们在第39周周报中，对9月24日国家能源局局长王宏志署名文章《以更大力度推动我国新能源高质量发展》进行解读，并提出“脱碳需求落地确立了绿色燃料产业发展的前提，供给侧规模化发展则为需求加速扩张创造了可能。在此逻辑下，我们认为‘十五五’期间绿氢氨醇产业有望迎来更多政策支持，绿色甲醇产业空间或将进一步打开，抢先布局绿醇供应赛道的企业有望迎来产业发展红利期”。 2025年四季度以来，多项相关政策发布，这里简要跟进： 1）绿色甲醇项目有望获得政府资金支持：10月14日，发改委对外发布《节能降碳中央预算内投资专项管理办法》(发改环资规〔2025〕1228号)，明确“以经济社会发展全面绿色转型为目标”，在支持内容方面，绿色甲醇被列入低碳零碳负碳示范项目一类；在支持金额方面，“低碳零碳负碳示范项目等项目支持比例均为核定总投资的20%”；资金支持方式包括“直接投资、资本金注入、投资补助”。 2）绿醇等绿色燃料产业作为新能源消纳新模式，有望成为新型电力系统“灵活负荷”。11月10日，发改委、国家能源局印发《关于促进新能源消纳和调控的指导意