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券商研报

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3金币太平洋证券：医药日报：诺华CD20单抗Kesimpta临床结果积极，用于治疗RMS.PDF

报告摘要市场表现： 2025年9月25日，医药板块涨跌幅+0.19%，跑输沪深300指数0.41pct，涨跌幅居申万31个子行业第6名。各医药子行业中，医疗设备(+1.87%)、医疗研发外包（+1.43%)、其他生物制品(+0.78%)表现居前，线下药店（-1.87%）、血液制品(-1.10%)、疫苗（-1.00%)表现居后。个股方面，日涨幅榜前3位分别为奥赛康(+10.02%)、维康药业（+9.83%)、广生堂(+9.37%)；跌幅榜前3位为盟科药业（-10.96%)、博瑞医药（-8.40%...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-26 发布 | 414.79KB | 3 页
3金币国新证券股份：国防军工行业周度观察.PDF

上周国防军工行业指数表现上周（2025.9.15-2025.9.19）国防军工（申万）板块下跌0.97%，沪深300指数下跌0.44%，国防军工板块落后沪深300指数0.53个百分点。和其他行业对比，国防军工行业上周排名申万行业涨幅第19位。今年以来，国防军工板块累计上涨15.84%，沪深300上涨14.41%，国防军工领先沪深300指数1.43个百分点。上周国防军工行业5个子板块中，军工电子和航空装备上涨，其它板块下跌，其中军工电子上涨1.84%，涨幅最大，航海装备下跌6.99%，跌幅最大...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-26 发布 | 276.77KB | 2 页
5金币天风证券：天风医药细分领域分析与展望（2025H1）：创新药/制药行业及个股2025半年度回顾与展望.PDF

创新药板块：创新药海外权益BD模式进入兑现阶段，国内商业化兑现共振 2025H1创新药板块经营持续向好，亏损大幅收窄，有望迎来板块性盈利 A股创新药板块合计25家上市公司，2025H1板块整体营业收入为306.49亿元，同比+9.77%；归母净亏损为-20.96亿元，扣非归母净利润为-28.80亿元。2025Q2营收为163.87亿元，同比增长33.24%，归母净利润和扣非归母净利润分别为-6.66亿元和-11.77亿元，同比减亏76.09%和58.37%，利润端大幅减亏。创新药板块毛利率较高...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-26 发布 | 1.85MB | 20 页
3金币国新证券股份：光伏行业周报.PDF

本周光伏设备（申万）指数表现本周（2025/9/15-2025/9/19）沪深300指数-0.44%，申万31个行业指数13个上涨，电力设备（申万）指数本周+3.07%，排在第2位，跑赢指数3.51pct。电力设备二级行业指数涨跌互现，光伏设备行业指数-0.84%，电池（申万）、电网设备（申万）、其他电源设备Ⅱ（申万）、风电设备（申万）、电机Ⅱ（申万）分别+5.56%、+2.06%、-0.81%、+5.26%、+4.01%。从公司表现看，本周光伏设备行业（申万）公司涨幅居前的是晶盛机电、亿晶光...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-26 发布 | 654.68KB | 9 页
8金币光大证券：脑机接口行业研究报告——解码大脑交互密码，开启人机协同纪元.PDF

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内容提供方：外唐用户 | 2025-09-26 发布 | 2.58MB | 42 页
5金币中原证券：农林牧渔行业月报：畜禽价格分化，猪价旺季不旺.PDF

投资要点：行情回顾：2025年8月农林牧渔行业表现强于对标指数。根据Wind数据统计，2025年8月，农林牧渔（中信）指数上涨11.6%，在中信一级30个行业中排第9位；同期沪深300指数上涨10.3%，农林牧渔跑赢对标指数1.3pcts。从子行业来看，8月种植板块涨幅居前，水产加工板块跌幅居前。生猪养殖：8月猪价震荡下行。2025年8月全国生猪（外三元）交易均价13.77元/公斤，环比下跌5.36%，同比跌幅32.27%。8月上旬市场处于供过于求态势，猪价快速下行；下旬由于部分地区猪病复发...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-26 发布 | 1.8MB | 15 页
5金币中原证券：券商板块月报：券商板块2025年8月回顾及9月前瞻.PDF

券商板块2025年8月行情回顾：8月券商板块在创年内反弹新高后转为高位震荡。中信二级行业指数证券Ⅱ全月上涨10.76%，跑赢沪深300指数（上涨10.33%）0.43个百分点。8月券商板块连续第三个月实现全面上涨，绝大多数个股的涨幅均较为明显，板块平均P/B的震荡区间提升至1.486-1.688倍。影响上市券商2025年8月月度经营业绩的核心市场要素：（1）权益单边走强、固收跌幅扩大，自营业务保持增长趋势。（2）日均成交量、成交总量同步创历史新高，经纪业务景气度再创年内新高。（3）两融余额增幅...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-26 发布 | 582KB | 11 页
10金币中信建投证券：租赁行业研究框架.PDF

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内容提供方：外唐用户 | 2025-09-26 发布 | 3.13MB | 63 页
3金币中诚信国际：2025年9月房地产市场跟踪：中央纲领指引高质量发展，地方优化为“金九银十”蓄力.PDF

国务院发布《关于推动城市高质量发展的意见》，是对此前城市工作会议的具体落实，从中央层面全方位部署城市工作，彰显中央对城市工作的高度重视，并为各地提供了重要指引。同时，北京上海深圳等地相继优化房市政策，从中央到地方的政策组合拳推动房地产市场向高质量方向发展。 8月28日，《中共中央国务院关于推动城市高质量发展的意见》正式公布，为当前和未来一段时期我国城市工作提供了系统性、纲领性指引。《意见》明确指出，城市发展正从大规模增量建设转向存量提质增效的新阶段，必须坚持以人民为中心，更加注重集约高效、特色发...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-26 发布 | 588.47KB | 6 页
3金币华鑫证券：计算机行业点评报告：微软：追加40亿美元投建AI数据中心，AI算力投入持续上修.PDF

事件微软于9月18日宣布其在美国威斯康星州建设的当前世界最强大的AI数据中心Fairwater已经接近完成，将于2026年初上线，完成33亿美元的投资。微软同时表示将追加40亿美元投资，以在威斯康星州建立第二个相似规模的AI数据中心。投资要点 AI数据中心建设是大规模系统性工程，微软已积累丰富工程经验微软已在全球范围内建设部署超大规模数据中心，未来有多个项目将陆续落地。微软接近完成建设的位于威斯康星州的FairwaterAI数据中心是当前世界上最为强大的AI数据中心，专门为大尺度AI模型和...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-26 发布 | 268.27KB | 4 页