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公司研究

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1金币西南证券：新城控股（601155）-150亿元储架式注册获审批，流动性压力缓解.pdf

新城控股(601155)事件点评：11月17日晚，公司公告150亿元储架式注册发行获银行间交易商协会受理，目前正按照相关自律规则开展注册评议工作。本次新增融资为公司年内第二次通过中债增进公司发债，并且成为A股首家公告“第二支箭”融资受理的地产公司。当前基本面销售情况较好或拥有优质抵押物（如投资性房地产）的民营房企获支持的概率更大。民企融资渠道持续打开，政策端持续加码。继龙湖、新城受益“第二支箭”后，房企第二批中债增信发债有望加速落地。对行业来说，当前仅靠市场自发调节，行业难以走出销售难与融资难的...

内容提供方：外唐用户 | 2022-11-21 发布 | 1.1MB | 4 页
5金币财通证券：沃特股份（002886）-完善特种高分子材料布局，加速国产化替代进程.pdf

沃特股份(002886)完善特种高分子材料布局，LCP、PPA国产替代进程加速：公司由LCP开始布局特种高分子材料，逐步丰富产品矩阵，完成了LCP、PPA的产线建设和规模化投产，聚砜、PAEK建设和小批量试料，PPS改性产线投产。我国特种材料起步晚，其中LCP、PPA两种材料进口依赖度较高，以2021年产能和需求估算，国内供给缺口分别约为1.8万吨、1.4万吨；公司LCP现有0.8万吨、在建2万吨，PPA现有0.5万吨、规划0.5万吨，相关产能预计2022-2023年逐步投产，项目落地将有效弥补...

内容提供方：外唐用户 | 2022-11-21 发布 | 2.32MB | 32 页
3金币东方证券：顺鑫农业（000860）-金标陈酿竞争格局优化，关注疫后开工支撑白牛二业绩.pdf

顺鑫农业(000860)新国标影响有限，金标陈酿顺势推出。白酒新国标于年中正式实行后，白牛二不再分类为白酒，但整体来看对终端消费影响有限。动销端，白牛二消费需求受影响较小，主要因为产品工艺与品质未变、性价比突出、以及白牛二过往宣传中并未强调品类划分等。另一方面，公司顺势推出采用固态发酵工艺的战略单品金标陈酿，在提升产品品质的同时，承接白牛二向上的结构升级需求。根据微酒，金标陈酿凭借优质口感、高性价比，市场接受度较高。公司对该产品寄予厚望，根据销量规划，预计22-25年实现销量200、500、10...

内容提供方：外唐用户 | 2022-11-21 发布 | 1.12MB | 16 页
3金币东方证券：大北农首次覆盖报告：转基因龙头迈上新征程.pdf

大北农(002385)转基因业务蓄势待发。6月8日，农业农村部官网发布《国家级转基因玉米品种审定标准（试行）》、《国家级转基因大豆品种审定标准（试行）》，为转基因在法规层面完成最后一步。以最快进度计，若今年品种审定名单可以获批，那么种子企业将在23-24年迎来业绩高速增长。公司转基因研发起步早，目前大豆生物技术已发展到第二代，拥有1个转基因安全证书，玉米生物技术已进展到第三代，拥有4个转基因安全证书，具备明显的竞争优势。根据我们的测算，即使在悲观情况下，转基因推广运用后五年也可以给公司增加近10...

内容提供方：外唐用户 | 2022-11-21 发布 | 1.35MB | 26 页
3金币东方证券：抚顺特钢首次报告：书写特钢历史，共创航空新时代.pdf

抚顺特钢(600399)核心观点航空航天高端特钢龙头，重组焕发新生活力。抚顺特钢为我国高温合金及特殊钢领域龙头企业，被誉为“中国特殊钢的摇篮”，航空航天领域高端钢市占领先，其中高温合金在我国国防建设领域市占率超80%，超高强、不锈钢在我国航空航天市场的占有率分别在90%、40%以上。自2018年完成重组后，管理和生产效率大幅提升，扣非归母净利由2019年的2.1亿提升至2021年的6.9亿。高温合金龙头地位稳固，充分受益航发国产化。高温合金具有制造难度大、质量稳定性要求高、验证周期长的特点，对应...

内容提供方：外唐用户 | 2022-11-21 发布 | 1.2MB | 25 页
3金币国金证券：视源股份（002841）-智能交互显示龙头，创新转型孵化蓝图.pdf

视源股份(002841)投资逻辑公司创新驱动产品结构转型，三条业务曲线成长路径清晰。公司依托显示控制和智能交互技术优势，横向扩展业务布局，形成液晶显示主控板卡+智能交互平板+新部件产品的三条业务曲线。传统液晶显示板卡是公司现金牛业务，21年为公司稳定贡献62亿元收入。智能交互平板深耕教育和企业服务领域，近十年CAGR达到71%，营收占比由12%提升至51%。物联网行业长坡厚雪，公司横向复用核心技术和客户资源，孵化家电控制器、IoT模组和投影板卡等创新业务，打造第三条收入曲线，补充长期发展动能。研...

内容提供方：外唐用户 | 2022-11-21 发布 | 2.75MB | 23 页
3金币中泰证券：爱旭股份：聚焦新技术，重新再出发.pdf

爱旭股份(600732)爱旭股份：光伏电池稳固龙头，深厚积淀彰显韧性。公司专注光伏电池赛道，技术底蕴深厚，在行业几次重大技术变革中都发挥着核心引领作用，同时公司背靠华发+IDG“光伏虚拟一体化”布局有效把控供应链。目前公司高效单晶PERC产能达到36GW，规划在建N型ABC电池产能共计52GW。2016-2020年，2022H1实现营收159.6亿元，同比增长132.8%；实现归母净利润5.96亿元，扭亏为盈。电池环节迎来最好的时代：盈利改善显著，新技术扩展加速。（1）大尺寸电池供应趋紧，电池片...

内容提供方：外唐用户 | 2022-11-21 发布 | 2.26MB | 20 页
1金币中泰证券：信安世纪（688201）-拟收购普世科技，大步迈入军队军工领域.pdf

信安世纪(688201)投资要点事件：2022年11月16日，公司发布《发行股份及支付现金购买资产报告书（草案）》，拟向毛捍东、缪嘉嘉、普世纵横、普世人以发行股份及支付现金的方式分别购买其持有的普世科技57.36%、16.84%、3.24%、2.56%股权，合计购买普世科技80.00%的股权，截至2022年6月30日，交易标的公司普世科技全部权益评估值为3.07亿元，对应标的资产评估值为2.45亿元，经交易双方友好协商，同意标的资产交易价格为2.44亿元。本次交易发行股份数量为667.6万股，发...

内容提供方：外唐用户 | 2022-11-21 发布 | 717.85KB | 5 页
1金币中银证券：隆基绿能（601012）-HJT电池效率创世界纪录，新技术全面推进.pdf

隆基绿能(601012)公司HJT电池转换效率达到26.81%，创造新的世界纪录；此前HPBC电池进入量产阶段并发布HPBC组件产品。公司电池新技术取得全方位进展，我们看好公司长期竞争力；维持买入评级。支撑评级的要点公司HJT电池效率达到26.81%，创造新世界纪录：11月19日，隆基绿能（下称“公司”）在第十六届中国新能源国际博览会暨高峰论坛上宣布，已收到德国哈梅林太阳能研究所（ISFH）的最新认证报告，公司自主研发的硅异质结电池转换效率达到26.81%，创造目前全球硅基太阳能电池效率的最高纪...

内容提供方：外唐用户 | 2022-11-21 发布 | 667.78KB | 4 页
5金币安信证券：三人行（605168）-整合营销能力行业领先，积极布局元宇宙新赛道.pdf

三人行(605168)公司为国内领先的整合营销服务供应商，盈利能力出众。公司自2003年从高校媒体营销起家，2014年顺势转型数字营销，逐步成长为数字营销、场景活动、校园媒体营销三大业务协同发展的整合营销龙头企业。受益于主营业务数字营销服务的快速增长，公司业绩呈高增态势，2017-2021年营业收入从7.58亿元增长至35.71亿元，复合增长率达到47.33%；归母净利润从0.98亿元增长至5.05亿元，复合增长率为50.67%。盈利能力显著优于行业可比公司，2021年主营业务毛利率达到18.7...

内容提供方：外唐用户 | 2022-11-21 发布 | 1.87MB | 31 页