-
Tobacco use is the single most important modifiable risk factor for noncommunicable diseases (NCDs), including cancer. The World Health Organizati... [详细...]
文件大小： | 68 页 PDF 2024-09-25 -
行业观点更新： 家居板块：内销方面，12月家具社零同比增长8.8%，虽然社零增速环比有所降速，但考虑多数地区进入12月家具补贴额度相对偏紧，整体表现已相对理想。欧派本周发布24年业绩预告，24Q4收入/归母净利预告区间中枢分别为54.9/7.0亿元（同比-11.7%/-3.6%），下滑幅度开始显著收... [详细...]文件大小： | 16 页 PDF 2025-01-20 -
家居：欧派、顾家回购彰显发展信心，布局板块估值修复，看好个股长期成长。1）公司端：欧派、顾家公告回购计划，彰显未来发展信心。10月20日欧派家居实控人姚良松先生提议公司以1.25-2.5亿元回购股份，回购价格为不超过董事会通过回购决议前30个交易日均价的150%。14日顾家家居亦公告拟3-6亿元回购... [详细...]文件大小： | 15 页 PDF 2022-10-24 -
行业观点更新： 家居：内销方面，今年1-7月百强房企全口径销售23144亿元，累计同比-39.7%（较1-6月-41.8%的降幅收窄2.1pct），单7月销售金额同比-20.5%，下滑幅度继续收窄，在地产端并未出现进一步加速下行并且多数家居企业下半年基数相对有所降低的情况下，后续家居板块业绩端较难出... [详细...]文件大小： | 16 页 PDF 2024-08-05 -
本期内容提要: 家居：楼市延续平稳，家居终端需求环比趋弱，龙头积极变革穿越周期。根据CRIC，5月楼市整体延续企稳走势，新房供给显著回落，但成交环比4月基本持平，累计同比保持正增，京沪深等热点恒热。我们近期密集草根调研家居企业及渠道，整体市场终端需求环比走弱，龙头强调业务转型。龙头蓄势未来，欧派启动... [详细...]文件大小： | 7 页 PDF 2025-06-02 -
行业观点更新： 家居板块：内销方面，近期各地陆续已开启2025年的家电补贴，并且涉及到部分智能家居产品，后续补贴拓宽至更多家具品类值得期待。整体延续此前观点，内销家居企业报表端24Q4起有望迎来环比小幅改善，考虑交付节奏以及25年补贴政策有望延续，25H1报表端改善或将更为明显。外销方面，考虑后续美... [详细...]文件大小： | 16 页 PDF 2025-01-06 -
家居：Q3定制龙头业绩表现有望超预期，推荐关注零售家居：本周9月地产数据发布：住宅销售面积单9月+7.7%（8月+14.65%），连续5个月实现正增长，而家具板块PE、收入/利润增速与住宅销售面积增速（当月值）能够高度拟合，我们看好后续家居龙头业绩&估值持续修复。本周喜临门、志邦公告Q3业绩，零售端... [详细...]文件大小： | 25 页 PDF 2020-10-27 -
行业观点更新： 家居：内销方面，根据国金LAB数字中心统计，6月家居卖场客流量指数为0.71，仍相对偏弱。短期来看多数家居企业业绩确有压力，市场对此已有一定预期，展望后续，在地产景气度及整体消费力并未进一步走弱的情况下，下半年家居板块业绩端较难出现加速下滑状态，整体来看，目前阶段已无需过度悲观。外销... [详细...]文件大小： | 16 页 PDF 2024-07-22 -
本期内容提要: 家居：25年补贴陆续展开，24年12月软体出货改善、定制高基数下订单略有压力。当前河北、海南、湖北等省份已接续2025年家居补贴，暂按2024年政策标准执行。国家发改委有关负责人表示，2025年要加力扩围实施“两新”政策，其中包括加大家装消费品换新支持力度。我们预计24年12月床垫龙... [详细...]文件大小： | 5 页 PDF 2025-01-05 -
烟草公司客户经理个人工作总结 烟草在线专稿时间过得真快，转眼间2011年即将逝去，新的一年正在走来。回顾这三年来的工作历程，才发现自己一路走来并非坦坦荡荡，而是充满着坎坷和挑战。然而，这三年的客户经理工作，对于笔者而言，不但是一种磨砺，更学到了很多与人交往的道理，也在失败中不断成长。下面就个人方面... [详细...]文件大小： | 3 页 DOC 2022-04-15 -
投资要点家居：聚焦中报业绩兑现，慕思申报IPO、持续强调床垫赛道定制板块：关注中报业绩兑现，板块性推荐。（1）定制：上半年大宗、衣柜持续驱动金牌厨柜和志邦家居的业绩高成长，预期21Q2同比19Q2的增速继续领跑定制，此外欧派家居在衣柜+整装的驱动下预期也有较好表现；（2）软体：内销份额提升和龙头扩店... [详细...]文件大小： | 27 页 PDF 2021-06-28 -
本期内容提要: 造纸：3月浆价延续上行，欧盟装饰原纸反倾销初步落地。Suzano宣布3月亚洲价格上涨$20、欧美价格上涨$60。海外供应端检修、罢工持续发酵，浆厂挺价态度坚决。国内造纸供应端扰动延续（晨鸣除黄冈基地正常运转外，寿光基地仅恢复23.23%产能，其余主要生产基地停机检修已超3个月），国内... [详细...]文件大小： | 6 页 PDF 2025-02-23 -
主要观点：周专题：培育钻中游及下游数据跟踪；电子烟生产环节许可证发放分析培育钻：6月印度培育钻进出口同比维持高增长，下游价格下滑、婚恋市场景气上行。GJEPC发布印度6月培育钻进出口数据。6月培育钻毛坯进口额1.48亿美元，同比/环比分别+46.5%/+35.8%，在钻石品类中的渗透率（进口额口径）... [详细...]文件大小： | 25 页 PDF 2022-07-18 -
周专题：菲莫国际22Q3无烟转型趋势向好，预计2024年获得IQOS美国市场独家经营权。菲莫国际于2022年10月20日发布三季报。收入端：22Q3净收入为80.3亿美元，同比减少1.1%（剔除汇率、并购以及俄乌冲突等因素后同比增长6.9%），三季度公司整体营收持续增长，主因三季度总出货量增长2.3... [详细...]文件大小： | 23 页 PDF 2022-10-24 -
投资要点： 家居：国常会再提“去库存”，收购存量房作保障房扩围至全国县级以上城市，房地产调整仍在继续，继续推荐布局家居板块。6月7日国常会上指出要加快构建房地产发展新模式，完善“市场+保障”住房供应体系，促进房地产市场平稳健康发展，再提“去库存”，后续监管层有望进一步提升政策救市力度，加大去库存政策... [详细...]文件大小： | 12 页 PDF 2024-06-24 -
主要观点： 周专题：英美烟草发布业绩预告，GloHilo产品反应较好 英美烟草发布2025年H1业绩预告，预计全年营收增长1-2%，调整后营运利润增长1.5%-2.5%。要点如下：1）卷烟：公司在主要市场份额有所下降，但美国市场恢复较快，销售量和销售额份额均同比增加10个基点，AME在巴西、土耳其等... [详细...]文件大小： | 24 页 PDF 2025-06-09 -
本期内容提要: 造纸：浆价企稳，纸价有望温和回暖。截至5月15日，本周进口针叶浆/阔叶浆周均价环比分别+1.1%/+0.9%，浆价受海外供给影响&中美贸易缓和刺激，贸易商惜售挺价，偏空情绪有所缓和，但由于下游需求仍有压力，我们预计短期浆价维持低位震荡。纸价方面，下游采购仍刚需为主，因此文化纸/白卡纸... [详细...]文件大小： | 8 页 PDF 2025-05-18 -
本期内容提要: 家居：商务部正研究制定25年补贴政策，家居龙头有望恢复正增长。商务部表态，正在与有关方面抓紧研究制定明年有关“大规模设备更新和消费品以旧换新”的相关政策。根据我们测算，若家居补贴金额达200亿/300亿、龙头全年有望实现正增长/双位数以上增长。据CRIC监测数据，重点30城2024年... [详细...]文件大小： | 6 页 PDF 2024-12-29 -
糖酒会盛况空前，白酒基本面持续强劲：去年由于疫情原因，糖酒会并未举办。本次糖酒会是疫情后首次糖酒会，更是“十四五”开局之年中国食品和酒类行业的首个综合大展，共有来自42个国家和地区的4106家参展商参展，整体呈现出龙头企业领衔，中小新生企业汇聚的火爆氛围。各经销商、行业人员、投资者热情高涨，展会现场... [详细...]文件大小： | 15 页 PDF 2021-04-12 -
本期内容提要: 出海：12月跨境数据表现靓丽，海外需求韧性突出。受益于24年大促时间拉长，部分消费者12月初集中下单，各品牌同比延续高增、环比维持高位，部分品牌高性价比优势突出、持续抢占份额；保温杯高景气延续，环比均维系稳健增长。美国2024年12月季调后非农就业人口增25.6万（创2024年5月以... [详细...]文件大小： | 5 页 PDF 2025-01-12
