太平洋证券：2026年3月统计局房地产数据点评：销售同比降幅收窄，开发投资延续低位

报告摘要 一、销售：1-3月销售同比降幅收窄 2026年1-3月全国商品房累计销售面积和销售金额同比降幅均较1-2月收窄。2026年1-3月全国商品房累计销售面积19525万平，同比下降10.4%，较1-2月跌幅收窄3.1个百分点。单月来看，3月单月商品房销售面积10232万平，同比下降7.4%，跌幅较上月收窄6.1个百分点。2026年1-3月全国商品房累计销售金额17262亿元，同比下降16.7%，较1-2月跌幅收窄3.5个百分点。3月单月销售金额9076亿元，同比下降13.3%，跌幅较上月收窄6.9个百分点。3月份楼市呈“小阳春”状态，销售表现边际改善，销售面积和销售金额同比降幅均收窄。 二、开发投资：开发投资走弱，新开工面积延续下行态势 市场销售预期偏低情况下，房地产开发投资降幅扩大。2026年1-3月累计开发投资完成额17720亿元，同比下降11.2%，降幅较1-2月扩大0.1个百分点，3月单月开发投资完成额8108亿元，同比下降11.3%，新开工面积延续下行态势，2026年1-3月累计新开工面积10373万平，同比下降20.3%，降幅较1-2月收窄2.8个百分点。竣工方面，2