开源证券：非银金融行业周报：两条主线推荐券商股，看好中国财险ROE上行

周观点：两条主线推荐券商股，看好中国财险ROE上行市场从流动性宽裕、板块低估值角度关注券商板块反弹机会，我们认为券商板块估值具有安全边际，2季度盈利环比改善可期。从长期趋势和全年景气度角度，我们看好非银行业三条主线：（1）财富管理主线。政策方向和行业趋势带来的大财富管理长逻辑未改，赛道盈利贡献高且稳定性强，长期看，估值溢价将逐步显现；（2）景气度较强的成长标的。国联证券等中小券商有望在2022年体现出较强成长属性和盈利稳定性，利于对冲行业景气度下降，估值层面或享受溢价。（3）景气度较好且高股息率的标的，推荐中国财险和江苏租赁。券商：4月偏股基金规模下降主要受净值影响，反弹阶段或带来短期净赎回（1）本周中基协披露，4月末全市场偏股基金(股+混)规模7.06万亿，环比-6.1%，同比-4.1%，非货保有14.68万亿，环比-2.6%，同比+13.7%。4月偏股基金保有量环比下降主要受净值拖累，估算全市场偏股基金单位净值环比-5.6%，4月偏股基金份额环比-0.5%。（2）政策面，5月27日证监会原则同意将ETF纳入互联互通标的，政策有利于扩大ETF基金资金来源，利好ETF保有规模优势明显的