海通国际：航空公司行业跟踪报告：1月行业供需环比大幅改善，春运旺季民航客流创历史新高

1月行业供需环比改善，国际、地区线稳定恢复。1月五家上市航司（中国国航、东方航空、南方航空、春秋航空、吉祥航空）总供给、需求环比各上升9.1%/11.5%（中国国航数据为并表山航口径，下同），较19年同期增8.1%/6.2%，客座率环比上升1.7个百分点至79.6%，较19年同期仍下滑1.4个百分点。1月步入春运旺季，行业供需环比大幅改善。具体来看：国内线供给、需求环比各上升10.2%/12.5%，超19年同期各23.3%/24.1%，客座率环比上升1.7个百分点至81.1%，较19年同期仅上升0.6个百分点。国际线稳定恢复，供给、需求环比各上升6.5%/8.8%，约为19年同期的78.9%/72.5%，客座率环比上升1.6个百分点至75.3%，较19年同期下滑6.6个百分点；地区线供给、需求环比各上升0.9%/2.9%，约为19年同期的85.0%/76.1%，客座率环比上升1.4个百分点至72.1%，较19年同期下滑8.5个百分点。 三大航主导修复节奏，吉祥恢复较全面，春秋客座率亮眼。1月三大航（中国国航、中国东航、南方航空）供需环比各上升8.9%/11.4%。国内线供需较19年同期