德邦证券：京新药业：集采影响基本出清，失眠新药放量可期

京新药业(002020)投资要点公司仿制药集采影响基本出清，业绩有望稳定增长。公司制剂主营业务涵盖精神神经、心血管和消化系统，2022年收入分别为5.7，5.9和4.3亿，三大业务收入占比超过40%。公司制剂业务主要包括十大产品，其中左乙拉西坦、舍曲林、瑞舒伐他汀、匹伐他汀等九大主要产品均已参与集采，另外2个品种中卡巴拉汀（PDB样本医院）收入占比公司不足2%，而地衣芽孢杆菌外目前仅有2个生产厂商且公司处于快速增长态势，总体来看公司院内仿制药业务趋于稳定。公司产能瓶颈解除，积极实施拓展院外渠道，有望带来业绩新增量。公司稳步推进产能建设，2023年上半年，公司主要生产基地建设有序推进：（1）制剂生产基地-年产30亿粒固体制剂产能提升项目土建工程基本完成，进入净化施工与设备安装，按计划有序推进；（2）内蒙京新中药生产基地工程建设已完成，进入调试与试生产阶段，预计年内正式排产；（3）山东原料药基地1.1期项目土建工程的主要单体、主体已结顶，预计23年年内可建成试产。在全国集采政策陆续推行过程中，京新药业持续改革营销体系，公司立足院内市场同时积极拓展院外销售渠道，公司利用产品的疗效和院内市场长