东吴证券：电力行业点评报告：《“十四五”可再生能源发展规划》发布，绿电运营商迎来大时代

事件：6月1日，国家发改委等9部门联合印发《“十四五”可再生能源发展规划》。装机：根据此次规划的总量目标要求：1）到2030年，风电、光伏总装机容量达到12亿千瓦以上（与此前目标保持一致）；2）到2025年，可再生能源、非水可再生能源消纳比重分别达到33%、18%。根据国家能源局数据，2021年可再生能源、非水可再生能源消纳比重分别29.4%、13.7%，假设全社会用电量保持每年5%的增长，则对应到2025年可再生能源、非水可再生能源分别为3.33、1.82亿千瓦时，CAGR分别为8.08%、12.42%。按照2021年年底风电装机328GW、光伏装机306GW测算，2022-2025年风光加总要新增装机接近400GW，其中风电新增49GW/年、光伏新增46GW/年。同时，我们需要注意到，12亿千瓦以上的目标装机总量虽然与此前保持一致，但是参考历史上我们国家重大战略目标完成程度均大幅超过初始规划，因此我们判断12亿千瓦更多是下限目标，真实装机容量可能超出，绿电运营商迎来发展大时代。催化：在“三北”地区优化推动风电和光伏发电基地化规模化开发，在西南地区统筹推进水风光综合开发，在中东南部地