国海证券：传媒行业月报：爱奇艺首次季度盈利，关注复工复产边际改善板块

投资要点2022年5月传媒（中信）指数上涨7.3%，跑赢上证指数、深证成指、创业板指数。6月重点关注复工复产后，业绩边际改善版块，同时随着q2业绩逐渐清晰，关注绩优公司。6月初，全国影院营业率已恢复至80%，随着重点影片陆续定档，关注暑期档表现，关注《阿凡达2》等重磅视效大片定档情况及带动效应。其他复工复产边际利好板块包括广告营销、出版、潮流玩具、教育等。长视频板块，5月头部平台陆续公布剧综片单，随着各地疫情恢复，物流情况改善，叠加618促销旺季，预计2季度开始，行业整体招商情况将有所改善。2022q1爱奇艺首次实现盈利，且付费会员数量保持稳定，降本增效效应显现，关注行业整体经营环境改善。游戏板块重点关注游戏出海，关注国内版号发放。中共中央政治局会议提出“扩大内需，支持消费”、“完成平台经济专项整改，实施常态化监管”，预计行业政策将趋稳，基本面将改善，维持行业“推荐”评级。2022年重点关注以下机会：1）游戏及视频板块。重点游戏公司2022年估值均低于15x，关注游戏出海及国内版号发放。4月中国移动游戏市场收入169.6亿元，yoy-5.29%，1-4月合计收入773.9亿元，yoy+