海通国际：中国媒体：6月持续推荐疫情修复主线，互联网游戏板块估值性价比高

传媒行业6月研究框架：我们认为，近期随着上海、北京等重点城市疫情形势逐渐好转，多数企业已经进入全面复工复产阶段，根据CTR月度行业数据，2020年4月和5月，CTR电梯LCD媒体刊例花费同比增速分别为5.4%和47.3%，电梯海报媒体刊例花费同比分别为-13.3%和22.9%。我们认为随着疫情形势的转好，北京、上海等相关地区广告业务收入有望较快回升，同时提升全国性客户整体投放意愿。持续推荐疫情修复方向，关注兆讯传媒等。影视行业层面《侏罗纪3》定档6月10日北美同步上映，万达电影重点影片陈思诚导演新作《外太空的莫扎特》定档7月15日，目前观影等线下娱乐活动虽未完全恢复，建议积极关注管控放开后的需求修复，建议关注万达电影、光线传媒、猫眼娱乐。互联网板块持续推荐芒果超媒、快手、腾讯控股等内容平台，随着芒果超媒《声生不息》、《乘风破浪3》等重磅综艺的推出，内容能力再次验证，近期《乘风破浪3》新增首席合作伙伴京东，头部平台广告招商仍有较强韧性，业绩改善确定性较高。快手22Q1公司坐拥3.46亿DAU基本盘，短视频赛道领军地位稳固，未来随着公司组织架构调整、获客成本企稳、精细化运营深化用户留存，公