大同证券：煤炭行业周报：动力煤价回调，等待迎峰度夏行情来临

核心观点 二级市场方面，权益市场显著分化，煤炭跑输指数。A股市场呈现显著分化格局，科技成长与周期资源板块表现迥异，市场情绪从前一周的极度乐观转向谨慎分化。申万一级行业中，上涨前三板块分别为：建筑材料、电子、非银金融。建筑材料板块上涨主要因工信部等七部门联合印发《促进平台经济大中小企业协同发展行动方案（2026—2028年）》，明确提出到2028年遴选不少于100个平台资源开放场景试点项目，打造不少于10个服务平台及60个可落地的智能服务应用场景，基建投资加速预期升温。电子板块上涨主要受益于全球存储芯片周期反转趋势确立：美光科技超预期财报带动全球存储芯片板块情绪升温，国内存储器、先进封装产业链成为资金聚焦核心。非银金融板块上涨得益于资本市场改革红利释放：上交所推动上市公司“提质增效重回报”专项行动，券商板块受益于市场活跃度提升和跨境业务规范发展。 动力煤市场呈现港口与产地价格同步回调、国际价格松动的态势。港口端，受高库存及下游压价采购影响，贸易商出货意愿增强，报价小幅回落。产地端，价格普遍走弱，主产区受拉运积极性下降及大集团外购价下调影响，坑口价格支撑减弱。国际端，受宏观地缘因素消退及海