群益证券：汽车行业资料点评：1月汽车销量回落，春节后市场有望回暖

根据中汽协数据，1月汽车销量为234.6万辆，YOY-3.2%，MOM-28.3%。1月汽车销量同环比回落，主要是因爲需求在去年底提前释放。我们认爲随著春节後各家车企陆续发布新车、新一轮购车补贴资金下发，汽车市场景气度有望回升 1月商用车销售35.9万辆，YOY+23.5%，MOM-15.6%，其中货车销售32.3万辆，MOM-10.4%，YOY+27.9%；客车销售3.5万辆，YOY-6.3%，MOM-44.9%。 根据第一商用车网，1月国内新能源重卡终端销量16070辆，同比增127%，渗透率33.2%。随著“以旧换新”补贴政策延续，以及钠电池技术在寒冷地区推广，我们预计2026年新能源重卡渗透率有望进一步提升。 1月新能源汽车销量爲94.5万辆，YOY+0.1%，MOM-44.7%。其中纯电动车同比增长4%，插电混动同比下降5.9%。2026年多个品牌将推出大电池混动车，有望带动混动销量增长。 1月新能源车占比爲40.3%，同比提升1.3个百分点，2026年渗透率有望继续提升。 1月问界、小米、蔚来、零跑均实现较快增长。根据市场消息，3-4月份将有多款重要新车上市，如问界M6、零