国金证券：中国广核（003816）-业绩稳健成长，每股分红稳定提升

中国广核(003816) 3月27日晚间公司披露23年年报，全年实现营收825.5亿元亿元，同比-0.3%；实现归母净利润107.2亿元，同比+7.6%。23年度计划现金分红0.094元/股（22年度为0.087元/股），分红比例44.3%（同比+0.2pct）。 经营分析 新投机组带来增量贡献，售电业务稳健增长。公司23全年上网电量为2141.5亿千瓦时，同比+7.95%（其中子公司1670.7亿千瓦时，同比+6.8%）。电量同比上升主因防城港3号机组投运以及联营的红沿河6号机组于2H22投运、23年换料大修总时长同比下降。23年平均上网电价0.423元/千瓦时，同比略增，体现核电作为低成本清洁基荷电源，即使参与市场交易受波动影响仍较小。 非售电业务占比下降，毛利率结构性提升。受海风建设量下降影响、约占总营收20%的建筑安装业务营收下滑，对综合毛利率起正向作用（23年升至35.97%，同比+2.7pct）。售电业务毛利率略有下降或主因防城港3号机组投运、推高年内固定资产折旧成本。 机组集中获批，核电成长性提升。23年公司新获批宁德5、6号机组，广东惠州核电3、4号机组，8M23陆丰6