华鑫证券：策略周报：A股震荡筑底，把握低位修复和科技轮动机会-260714

海外宏观热点与策略 海外市场复盘：本周全球大类资产走势呈现原油强劲反弹，再通胀预期回升，贵金属深度回调，权益市场地域分化。美股行业数据来看，本周能源板块强力领跑、核心科技重拾动能、材料与工业等顺周期资本品显著承压。 海外宏观：下周核心聚焦CPI通胀数据和利率预期的变动。本周日元套息交易已显现快速拐头，需警惕日元空头的踩踏式回补，可能被动放大全球权益和商品市场的下行波动。本周原油价格在“地缘溢价脉冲拉升”与“宏观需求破坏压制”两端反复博弈，预计短期布油将处75-85美元/桶之间宽幅震荡。 美股：收紧杠铃，防守反击。成长端要求强业绩，防御端逢低向直接受益于利率改善的行业（金融、地产、医药）阶段性切换。 美债：长已初现性价比，可逐步配置，等待数据出炉后可能的利率脉冲高点后便会迎来短期获利期。 黄金：逢低分批，战略建仓。 国内宏观热点与策略 国内宏观：6月PPI同比虽创新高但环比转负，预计PPI同比将阶段性见顶，供需K型分化问题仍存，7月政治局会议需求端刺激政策可期。PPI内部，有色、煤炭等上游资源价格修复继续，石油链同比增速回落，中游“AI通胀”延续，下游价格持续承压。CPI内部，食品拖累交