开源证券：非银金融行业周报：公募绩效考核新规落地，继续强call头部券商

周观点：公募绩效考核新规落地，继续强call头部券商 本周券商/保险板块涨跌幅分别为+0.80%/-1.45%，小幅跑输沪深300指数的+1.99%。3月以来受“美伊战争”影响，券商板块明显超跌，头部券商P/E估值位于10-11倍历史底部位置，与业绩明显错配，价值凸显；展望看，我们认为头部券商盈利成长性提升，而盈利波动性下降，利于估值提升；券商1季报超预期，投行和财富管理业务景气度具有持续性，券商盈利韧性和全年景气度有预期差，继续强call头部券商，业绩、政策信号或交易量回升有望带来板块催化。 券商：公募基金绩效考核新规落地，继续强call低估值头部券商 （1）本周日均股基成交额2.83万亿，环比+7.3%；本年累计日均股基成交额3.06万亿，同比+81%；2026年初至今的偏股和非货累计份额2161/3618亿份，同比+48%/+20%。（2）4月17日，中基协会发布《基金管理公司绩效考核管理指引》正式稿，与2025年12月征求稿变化不大，细节上更明确和严格。政策引导行业全面建立以基金收益为核心的绩效考核体系，利于强化基金公司和基民的利益绑定，提升基民获得感，改善行业“重规模、轻回报