万联证券：传媒行业快评报告：5月游戏版号共计发放158款，网易《诡影藏锋》主打“中式志怪搜打撤”全新赛道

行业事件： 2026年5月26日国家新闻出版署公告5月份国产游戏版号及进口游戏版号，共有154款国产游戏和4款进口游戏过审。 投资要点： 5月游戏版号发放量环比回升，头部厂商储备产品密集获批。从整体来看，5月份游戏版号共通过158款，较4月（154款）环比增长2.6%，较去年5月（144款）同比增长9.7%。其中，国产游戏版号2026年5月份通过审批154款，包括腾讯《追逐卡蕾多》、网易《诡影藏锋》、三七互娱《斗破苍穹：觉醒》、莉莉丝《小冰冰斗蛐蛐》、朝夕光年《托托比亚》、上海游卡《三国杀·烽烟策》等；进口游戏版号通过审批4款。5月份游戏版号中，以下作品受到市场关注： 《诡影藏锋》主打“中式志怪搜打撤”全新赛道。《诡影藏锋》是由网易雷火工作室开发的“中式志怪搜打撤”游戏，设定于中国古代背景，整体美术风格偏向惊悚诡异，战斗机制主打冷兵器近战。在当前搜打撤赛道以射击玩法为主的背景下，我们认为网易可以凭借“冷兵器+志怪+搜打撤”的差异化定位，展现出极强的品类辨识度，有望切入传统搜打撤游戏的细分方向，在网易体系支撑下突出品类差异化优势，打破国内搜打撤市场玩法同质化的传统思路，占据一定市场份额，