国金证券：通信行业研究：头部光模块厂商发布业绩预告，阿里资本开支有望再上修

1）国内外多家上市公司公布业绩公告：A）中际旭创：预计全年净利润98-118亿元，同比增长89.50%-128.17%，除去汇兑损失，资产减值准备以及股权激励费用对公司业绩带来拖累，实际经营情况更佳。B）新易盛：预计2025年实现净利润94-99亿元，同比增长231.24%-248.86%；受益于算力投资持续增长，高速率产品需求快速提升，公司销售收入和净利润较上年同期大幅增加，建议持续重点关注。C)工业富联：预计2025年全年实现归母净利润351-357亿元，同比上升51%-54%，超出市场预期。第四季度呈现加速增长趋势。AI行业加速发展与AI服务器增长势头持续强劲是公司服务器收入增长的主因，行业的高景气度得到验证。D）Meta：受广告业务持续修复以及AI相关投入预期提振影响，财报显示Meta第四季度营收为598.93亿美元，同比增长24%，超出市场预期。同时2026年资本支出将大幅上升，印证AI科技巨头的算力军备竞赛正在加速，继续关注CSP动向。E）微软：单季资本支出激增远超市场预期，Azure38%的增速略逊于预期，且较前两季度微幅放缓，Copilot拖累Azure增长，关注其对于