国信证券：光伏产业链周评（10月第3周）：硅料新签订单节奏放缓，硅片、电池片累库幅度增加

【产业链价格】主链方面，本周P型硅料价格82元/千克，N型硅料价格92元/千克，均环比持平，N/P价差保持在10元/千克；硅片、电池片、组件价格继续下跌，P型182mm硅片价格由2.8元/片（0.38元/W）下跌0.1元/片（0.02元/W）至2.7元/片（0.36元/W），环比下跌3.6%；P型182mm电池片价格由0.60元/W下跌0.02元/W至0.58元/W，环比下跌3.3%。P型182mm组件价格由1.17元/W下跌0.03元/W至1.14元/W，环比下跌2.6%。当前各环节单W毛利如下：硅料0.091元/W，环比增加0.001元/W；硅片0.021元/W，环比下降0.012元/W；电池片0.060元/W，环比下降0.008元/W；组件0.016元/W，环比下降0.008元/W；一体化0.097元/W，环比下降0.029元/W。产业链下游价格下行压力逐步向上游反馈，硅料新签订单节奏放缓，硅片、电池片环节库存逐渐增加，组件端毛利承压有所缓解。辅材方面，电池片正面银浆价格6240元/千克，环比增加216元/千克（3.6%），背面银浆3550元/千克，环比增加128元/千克（3.7