德邦证券：百奥泰（688177）-类似药出海+ADC，进入收获期

百奥泰(688177)投资要点成立20年，管线丰富。百奥泰于2003年成立，已建立起研发、生产、销售一体化的平台型公司。公司目前共有三款药物获批上市，格乐立®（阿达木单抗注射液）于2019年获批，普贝希®（贝伐珠单抗注射液）于2021年获批，施瑞立®（托珠单抗注射液）于2023年获批；公司在研管线丰富，多个产品处于临床后期。类似药出海进入爆发期，多个产品获批或即将申报。公司多个类似药管线均进行全球三期临床开发，其中托珠单抗已于2023年9月在美国获批，并预计2024年实现商业化；贝伐珠单抗类似物预计于2023年底在美国获批；乌司奴单抗全球临床已结束，预计2024H1在中国及美国提交BLA申请；戈利木单抗即将完成全球三期；司库奇尤单抗类似药正在进行入组；后续还有多个产品计划开展全球三期临床。深度布局ADC赛道，叶酸受体ADC差异化明显：公司拥有众多创新药管线，多个处于临床后期。在抗肿瘤药物领域重点布局ADC药物，目前管线中共有5款ADC药物进入临床，分别靶向FRα、B7H3、HER2、Trop2及Nectin-4。管线中巴替非班（抗血栓一类新药）已报产，预计2024年获批，BAT4406