东海证券：电子行业周报：美批准对华出售英伟达H200芯片，博通AI半导体业务驱动业绩显著增长

投资要点： 电子板块观点：美方批准英伟达对华出售H200芯片，并收取25%分成，此举或将加快中国AI模型训练进程，另一方面或对国产AI芯片厂商短期内对市场拓展和生态构建形成压力。美国芯片巨头博通2025财年第四季度业绩全面超出市场预期，在AI芯片销售额同比激增74%，预计下一季度保持高速增长。当前电子行业需求持续复苏，供给有效出清，存储芯片价格上涨，我国国产化力度超预期。建议关注AI算力、AIOT、半导体设备、关键零部件和存储涨价等结构性机会。 美方将批准英伟达对华出售H200芯片，并收取25%分成，此举或将加快中国AI模型训练进程，另一方面或对国产AI芯片厂商短期内对市场拓展和生态构建形成压力。特朗普近日宣布将允许英伟达向包括中国在内的“获准客户”出口其H200人工智能芯片，条件是美国政府将从这些销售中获得25%的分成。同时，特朗普还透露商务部正在制定相关细节，类似政策也将适用于AMD和英特尔等其他美国公司。这一决定标志着美国对华AI芯片出口政策出现新的调整。今年8月，英伟达曾同意将其在中国芯片销售收入的15%上缴美国政府，以换取对华特供版H20芯片的出口许可。然而，H20芯片因被中