西南证券：医药行业周报：持续看好医药底部机会

投资要点行情回顾：本周医药生物指数上涨1.67%，跑赢沪深300指数1.06个百分点，行业涨跌幅排名第5。2023年初以来至今，医药行业下降6.11%，跑赢沪深300指数1.31个百分点，行业涨跌幅排名第19。本周医药行业估值水平(PE-TTM)为28倍，相对全部A股溢价率为104.56%(+7.91pp)，相对剔除银行后全部A股溢价率为49.32%(+4.82pp)，相对沪深300溢价率为158.93%(+9.74pp)。医药子行业来看，本周线下药店为涨幅最大子行业，涨幅为5.3%，其次是血液制品，涨幅为4.1%。年初至今表现最好的子行业是血液制品，涨幅为9.3%。医疗服务、血制品、零售药店等板块2023前三季度业绩表现亮眼。我们选取了330家医药上市公司（包含科创板），2023前三季度收入总额16668亿元（+7.6%）；归母净利润1584亿元（+2.2%）；扣非归母净利润1462亿元（+1.3%），其中2023前三季度收入及利润均实现稳健增长，排名前三的子行业为医疗服务、血制品、零售药店。医疗服务由于疫后行业快速修复，收入和利润端快速增长，规模效应凸显，医疗服务2023前三季度收