大同证券：资产配置跟踪周报：韧性十足，静待修复契机显现-260330

核心观点 大类资产总览：地缘冲突持续，权益市场波动持续放大。 本周，权益市场持续呈现大幅波动现象。地缘冲突的持续，也让全球投资者预期发生转向，从短期情绪波动，向长期偏悲观预期偏离，在此情况下，全球市场出现大范围恐慌性踩踏，资金的大量出逃影响了全球资本市场，A股也未能幸免。虽然总体来看，A股主要指数表现相对较强，在短期大幅回落后依然能够有所提振，韧性较高。但地缘冲突的持续叠加特朗普政府惯常的“TACO”政策带来的不确定性，让短期市场交易对风险的敏感度不断提高，可能会放大部分利空因素带来的负面影响，进而导致市场波动幅度加大。而债市表现再度有所提振，地缘冲突的持续以及美国政府的摇摆，都在不断压缩场内投资者的风险偏好，在此情况下，权益市场逸散的资金有相当一部分被债券市场吸收，进一步拉升了债市。商品市场则表现出区间震荡的走势，地缘冲突虽仍在持续，但原油相关商品前期上涨幅度偏高，短期上冲力度有所减弱。 本周A股观点：韧性十足，静待修复契机显现。 三月，国际形势变乱交织，美以伊冲突从出现结束可能，到逐步加剧进入“拉锯战”，也让场内投资者再度受到情绪裹挟，造成全球市场的大范围回落踩踏。而在这之中，A股