爱建证券：富维股份（600742）-首次覆盖：主业稳固，静待新兴业务成长

富维股份(600742) 投资要点： 投资建议：预计2025-2027年公司归母净利润为5.5/6.1/7.2亿元，对应PE约为15/13/11倍。公司具备较强平台型配套能力，正沿智能座舱、智能驾驶等方向推进业务升级，并尝试布局机器人、低空经济等新赛道，具备一定中长期估值修复和成长空间。首次覆盖，给予“买入”评级。 行业与公司情况：公司处于汽车零部件行业，细分归属于车身附件及饰件领域。当前行业结构性分化显著，新能源车渗透率持续提升、传统燃油车配套承压、主机厂价格压力持续向上游传导。公司是一汽系核心汽车零部件平台，主业覆盖内外饰、保险杠、车灯、冲压件等，且正加速智能化战略转型。此外，公司正通过研发合作延展至新型智能化产品：1）与北京达奇月泉、吉林省仿生机器人研究中心合作探索机器人业务，合作训练的博文W-Bot已能够完成多个单一动作的自主操作；2）与沃飞长空合作，开发eVTOL全内饰舱。 有别于大众的认识：1）市场多视公司为依赖一汽集团的传统汽零供应商，但公司正加速转型为行业领先的综合解决方案提供商及新兴应用平台：公司已构建一汽系之外的豪华车企+新势力的多元客户矩阵，更通过跨界融合打破传统