国信证券：精锻科技（300258）-二季度净利润同环比增长，品类扩张有望打开增量空间

精锻科技(300258)核心观点单二季度归母净利润同比增长26%。得益于新能源客户放量以及出口业务持续增长，23H1精锻实现营收9.5亿元，同比+24.3%，实现归母净利润1.3亿元，同比+19.4%，实现扣非净利润1.1亿元，同比+41.5%；单季度看，23Q2精锻实现营收5.0亿元，同比+39.6%，环比+11.5%，归母净利润0.8亿元，同比+26.1%，环比+77.8%，扣非净利润0.7亿元，同比+63.3%，环比+67.9%。新能源产品放量驱动业绩释放，净利率环比提升。分产品看，精锻23H1锥齿营收4.0亿元，同比+7.1%（系新能源订单交付+传统车新项目放量）；结合齿营收0.8亿元，同比-2.7%；差速器总成营收2.1亿元，同比+113.1%；23Q2公司销售/管理/研发/财务费率分别为0.8%/6.0%/3.4%/-4.8%，同比分别+0.4/-3.1/-4.0/-2.0pct，环比+0.3/-1.0/-2.6/-7.9pct，其中财务费用下滑主要系汇兑收益影响；23Q2毛利率24.9%，同比-5.6pct，环比-3.1pct，预计主要系1）出口业务比重波动；2）差速器总